原油：美國原油庫存大幅下降油價震蕩回升

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周四國內原油價格小幅震蕩反彈。沙特將于7月份單方面額外減少每日100萬桶原油產量，加上季節性需求強勁，有助于在第三季度實際收緊市場。美國汽車協會估計，在美國這個獨立日周末，將有4300萬駕車者從家中駕車行駛50英里或以上，比2019年增加了4%。美國原油庫存連續第二周降幅大于預期，抵消了對進一步加息可能放緩經濟增長和減少全球石油需求的擔憂，歐美原油期貨價格強勁反彈。美國能源信息署數據顯示，截止2023年6月23日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量億桶，比前一周下降萬桶；美國商業原油庫存量億桶，比前一周下降萬桶；美國汽油庫存總量億桶，比前一周增長萬桶；餾分油庫存量為億桶，比前一周增長萬桶。技術面，油價短期維持震蕩。操作建議：震蕩思路操作。

鎳：滬鎳下跌，預計短期震蕩下行

周四滬鎳主力合約下跌%，收盤于155190元/噸。基本面，鎳礦進口價格小跌，我國主要港口鎳礦庫存小幅累庫。精煉鎳現貨價格下跌，現貨升水持續下調。鎳鐵價格企穩，硫酸鎳價格小幅企穩，二級鎳5月雖有所減產但仍處小幅供應過剩。需求端，不銹鋼5月產量同環比均表現出較大增幅，據目前數據所看6月預計仍將高位保持。新能源領域，目前據乘聯會披露數據6月我國新能源汽車銷量同環比皆有所上漲。庫存端，LME、國內庫存均持續歷史地位運行。短線低庫存支撐鎳價，基本面使得鎳價承壓，多空因素交織下預計鎳價震蕩下行，操作上建議逢高做空、短線操作。

銅鋁、氧化鋁：銅鋁預計維持震蕩氧化鋁震蕩偏強運行

周四，銅鋁震蕩下跌，氧化鋁小幅上漲。現貨方面，6月29日上海地區電解銅價格下跌265至68020元/噸。鋼聯A00鋁錠現貨價格18540，跌20；華南18740，平；中原18350，跌20。（單位：元/噸）6月29日，中國國產氧化鋁價格上漲，市場日均價為元/噸，較上一交易日上漲元/噸，漲幅為%。銅方面，今日資金大幅流出滬銅，現貨銅價稍有回落，市場成交平淡。鋁方面，云南復產加大了供應端的壓力，鋁錠低庫存，但淡季下后續去庫面臨壓力，基本面偏弱。氧化鋁方面，今日市場有現貨成交，局部地區氧化鋁價格小幅上漲，河南受“復墾”影響或面臨礦石供應偏緊，從而影響氧化鋁產能運行，電解鋁復產帶動氧化鋁需求預期走強，利多價格。總體來看，銅預計高位震蕩，鋁短期內震蕩偏弱運行，建議震蕩思路對待。氧化鋁預計震蕩偏強運行，前期多單可繼續持有。

油脂：成本驅動油脂震蕩收漲

周四油脂期貨震蕩收漲，連棕油依然是領漲品種，馬棕油今日休市。市場仍在發酵馬棕油利好題材。匯易網報價顯示，江蘇豆油價格相對穩定，當地市場主流豆油報價8030元/噸-8130元/噸，較上一交易日上午盤面持平。廣東廣州棕櫚油價格略有上漲，當地市場主流棕櫚油報價7680元/噸-7780元/噸，較上一交易日上午盤面小漲70元/噸。江蘇張家港菜油價格平穩，當地市場主流菜油報價8800元/噸-8900元/噸，較上一交易日上午盤面持平。

周四是馬來西亞公共節日，棕櫚油市場休市一天。美豆油小幅收漲，近期黑海協議中斷的預期逐步增強，這對國際油脂低位有所支撐。國內方面，國內油脂依然略顯偏強，匯率因素以及庫存偏低驅動依然支撐連棕油，菜油則未來供給減弱的支撐而強于豆油。內盤油脂弱勢反彈仍在進行中。短線操作為宜。

豆類：連粕低位震蕩成本低位支撐明顯

周四連粕市場低位震蕩，期價較夜盤小幅走高后，盤面陷入窄幅波動中，資金離場明顯。國際方面，CBOT大豆低位小幅收漲，本周的下挫是源于天氣預報顯示產區或將迎來有效降雨。從天氣預報來看，本周末到下周一降雨明顯。在連續下挫后，美豆低位企穩，市場等待降雨的兌現。天氣市炒作仍未結束，市場波動性依然較大。國內方面，根據匯易網最新數據顯示，國內豆粕現貨報價窄幅波動，部分品牌較昨日波動幅度10元/噸。連粕市場走勢強于外盤，人民幣繼續回落支撐連粕跌幅，M2309合約下方支撐在3700一線。近期連粕波動率放大，人民幣、美豆、以及內盤油脂間博弈明顯，短線操作為宜。

純堿：遠興能源產能落地盤面減倉上行

周四純堿減倉震蕩上漲。基本面上，需求端維持穩定，堿廠夏季檢修開始啟動，徐州豐成、四川和邦二線已經停產，山東海化老線預計于月底停產，同時遠興能源天然堿產能開始出產品，供給端不確定性增大。展望后市，大規模產能投放背景下，純堿仍應以偏空思路看待。目前氨堿法廠商完全生產成本為1600-1700元/噸，09合約上方壓力明顯，同時目前07和09合約價差超過200元/噸，制約盤面進一步大幅下跌，短期純堿盤面預計將在多空資金的博弈下寬幅震蕩運行。操作建議：區間震蕩思路

尿素：現貨價格堅挺盤面收基差上行

周四尿素大幅上漲，近月走勢偏強。主力09合約報收1890，上漲%。基本面上，部分區域追肥需求持續跟進，工業需求淡穩，尿素整體價格震蕩偏強運行。展望后市，短期尿素市場局部仍存供應偏緊現象，疊加出口預期的好轉，盤面收復基差，或仍存小幅上行空間。中期供應端壓力增大，需求端農需接近尾聲，尿素市場預計偏弱運行。需關注下游農需新單跟進情況以及國際尿素價格走勢。操作建議：觀望

瀝青：瀝青震蕩需求不振

周四，國際油價反彈，瀝青跟隨成本端走勢震蕩上行。根據卓創資訊數據，截至6月20日，瀝青煉廠理論利潤為-88元/噸，本周利潤出現小幅下降。截至6月28日，全國瀝青煉廠開工率回升至%，西北、山東、東北產量上升，但是華東以及華北開工率下降，導致整體水平下降，煉廠庫存水平27%，雖然近期庫存水平出現小幅度回升，但是整體庫存可控，社會庫存水平在43%持續波動。近期瀝青基本面稍顯乏力，華南、華東地區降雨量較大以及北方需求未到旺季可能抑制整體需求。操作建議:震蕩思路

燃料油：燃油大漲謹慎追高

周四，國際原油因美國原油庫存大幅下挫上漲，燃料油市場信心得到一定提振，主力合約2309收3096元/噸，上漲92元/噸，漲幅%。但是目前燃料油需求不振，長期上漲缺乏驅動，短期仍以高拋低吸為主。國際方面，近期新加坡地區燃料油庫存出現一定回升，截至6月27日當周，新加坡地區燃料油庫存約為萬桶，本周新加坡地區燃料油庫存大幅度回升，東南亞地區燃料油需求不及預期帶動新加坡地區庫存水平上漲。國內方面，近期國內燃料油需求仍表現不佳，進出口表現平淡導致船用油需求略顯不足，調油成本并未出現大幅度下挫也一定程度抑制需求。近期燃油交易策略以高拋低吸為主，交易區間在2800-3100之間。操作建議：逢高沽空

甲醇：港口貨源緊縮甲醇震蕩走強

周四甲醇主力合約2309較前一交易日漲幅%，增倉14萬手，持倉193萬手。現貨方面，根據卓創資訊信息顯示：太倉市場現貨價格參考2175-2180元/噸，市場追漲乏力。河南甲醇市場主流現匯價格在1990-2075元/噸，較昨日漲83元/噸，期貨寬幅上漲繼續提振市場心態，當地可售現貨偏緊。受伊朗天然氣漲價影響，部分天然氣制甲醇裝置降負運行，目前伊朗兩套整體330萬噸甲醇裝置停車檢修，一套165萬噸裝置計劃近期停車。伊朗裝港數量環比上月顯著下降，6月底至7月上旬，中國進口船貨到港預報在56萬噸左右，較前值顯著減少30%。短期受供應縮減及消息提振，甲醇走勢偏強，后續

焦炭焦煤：市場情緒轉弱雙焦震蕩運行

周三，焦炭2309低位開盤，震蕩偏強運行。基本面來看，目前焦企整體利潤尚可，開工積極性存在，焦炭供應維持合理寬松。需求方面，短期高鐵水產量支撐真實需求，但淡季下成材價格回落，鋼廠采購謹慎，近期焦企出貨放緩，市場情緒回落，盤面低位窄幅震蕩，建議短線操作。

周三，焦煤2309低位開盤，震蕩小幅反彈。山西個別煤礦停產，整體煤炭產量維穩定。進口端，甘其毛都口岸通關車數高位，雖然海運煤成交清單，但整體進口補給充足。下游利潤未見明顯改善，按需采購為主，近期現貨成交情緒有所回落，盤面震蕩運行，建議短線操作。

玻璃：市場情緒回暖盤面延續震蕩

周四玻璃盤面窄幅震蕩，走勢偏弱。供應端看，玻璃產量增速仍較慢，周度產量持平，廠內庫存上周小幅回升，總體庫存維持高位窄幅震蕩，投機需求走弱。地產端竣工數據仍強，中期需求有支撐，短期受情緒影響較大，盤面有上行動力，但原料走勢偏弱，市場情緒有所回暖，盤面在相對低位小幅回升，操作上建議區間操作。

鐵礦石：鋼材產量堅挺盤面偏強震蕩

周四鐵礦石窄幅震蕩，盤面整體仍延續上行，隨著宏觀情緒回暖，市場延續反彈。供需端看，隨著進入季節性淡季，鋼材需求延續弱勢，鋼聯數據顯示鋼材開始小幅累庫，但是供應端仍小幅增加，延續強勢。鐵礦石自身情況供需仍偏緊，炒作下一個旺季預期，操作上建議短線操作為主。

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