7月21日，科力遠(yuǎn)（600478.SH）發(fā)布2023年度定增預(yù)案，擬募集不超過(guò)16.07億元加碼鋰電，主要用于年產(chǎn)3萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰等項(xiàng)目。
科力遠(yuǎn)是國(guó)內(nèi)鎳氫電池行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的龍頭企業(yè)，也是豐田混合動(dòng)力汽車(chē)電池在華唯一供應(yīng)商。在豐田等傳統(tǒng)燃油車(chē)大廠業(yè)績(jī)不振，新能源車(chē)銷(xiāo)量持續(xù)火熱的背景下，科力遠(yuǎn)轉(zhuǎn)型布局鋰電賽道，在原有的鎳電池基礎(chǔ)上，尋求業(yè)績(jī)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
【資料圖】
截至2023年一季度末，科力遠(yuǎn)上市近20年歸母凈利潤(rùn)累計(jì)虧損1.34億元，扣非凈利潤(rùn)累虧超10億元。
定增預(yù)案發(fā)布后的第一個(gè)工作日，科力遠(yuǎn)股價(jià)收跌1.75%，截至7月31日收盤(pán)，股價(jià)距年內(nèi)高點(diǎn)已跌超35%，資本市場(chǎng)似乎并不買(mǎi)賬，公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)鋰電是否能成功呢？
擬定增募資16億，5成用于碳酸鋰項(xiàng)目科力遠(yuǎn)是集上游礦資源、電池材料、先進(jìn)電池及管理系統(tǒng)（BMS）、儲(chǔ)能系統(tǒng)、電池回收等產(chǎn)品和服務(wù)于一體的公司，產(chǎn)品應(yīng)用于節(jié)能與新能源汽車(chē)、民生消費(fèi)以及儲(chǔ)能等領(lǐng)域。
7月21日，科力遠(yuǎn)發(fā)布2023年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案，擬向機(jī)構(gòu)投資者、境內(nèi)自然人定增募資不超16.07億元，發(fā)行數(shù)量為4.99億股。
募集資金主要用于年產(chǎn)3萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目，3GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，大數(shù)據(jù)智慧儲(chǔ)能管理系統(tǒng)技術(shù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，新型儲(chǔ)能電池研發(fā)及中試項(xiàng)目，補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行借款。
值得注意的是，公司自上市以來(lái)已經(jīng)發(fā)布多輪定增募資計(jì)劃，成功募集資金約30億元。
上市近20年，歸母凈利潤(rùn)累計(jì)虧損1.34億元科力遠(yuǎn)成立于1998年，2003年9月在上交所主板上市此前證券簡(jiǎn)稱(chēng)為“力元新材”，2008年完成股份制改革，更名為科力遠(yuǎn)。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，科力遠(yuǎn)上市近20年，累計(jì)歸母凈利潤(rùn)仍然為負(fù)。截止今年一季度末，公司累計(jì)虧損1.34億元，其中大額虧損主要發(fā)生在2016年和2019年，歸母凈利潤(rùn)分別為-2.11億元、-3.57億元。
2022年，公司歸母凈利潤(rùn)為1.79億元，近20年來(lái)首次超過(guò)1億元。
扣除非經(jīng)常性損益，公司扣非凈利潤(rùn)從2011年開(kāi)始連續(xù)10個(gè)財(cái)年發(fā)生虧損，直到2021年才開(kāi)始扭虧為盈，截至今年一季度末，扣非凈利潤(rùn)近20年累計(jì)虧損10.88億元。
鎳電池相關(guān)產(chǎn)品毛利下滑，鋰電成為重要利潤(rùn)來(lái)源
2022年，科力遠(yuǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.86億元，同比增長(zhǎng)23.78%；歸母凈利潤(rùn)1.79億元，同比增長(zhǎng)323.51%；扣非凈利潤(rùn)1.14億元，公司成立以來(lái)年利潤(rùn)首次超1億元。
分產(chǎn)品來(lái)看，科力遠(yuǎn)2022年主要業(yè)務(wù)收入為動(dòng)力電池及極片業(yè)務(wù)，占總營(yíng)收的38.1%，同比增長(zhǎng)22.85%，但因成本上升，毛利率同比降低了3個(gè)百分點(diǎn)，毛利潤(rùn)僅為2.65億元。其中動(dòng)力電池主要指的是鎳氫蓄電池，極片指的鎳氫蓄電池極片。
排在第二位的貿(mào)易業(yè)務(wù)，主要通過(guò)套期保值鎖定鎳、鈷等原材料成本，2022年此項(xiàng)收入為7.28億元，但毛利潤(rùn)僅15萬(wàn)元。
第三是消費(fèi)類(lèi)電池，該市場(chǎng)由鋰電池主導(dǎo)，去年?duì)I收6.98億元，毛利潤(rùn)為0.41億元，僅比2021年增加約700萬(wàn)元，盈利空間尚未完全打開(kāi)。
公司主營(yíng)的鎳產(chǎn)品2022年收入5.96億元，同比增加9.7%，但毛利相比2021年減少了12.59%。
幸運(yùn)的是，科力遠(yuǎn)近年新開(kāi)展的鋰電材料業(yè)務(wù)，因碳酸鋰價(jià)格上漲，公司2022年在該項(xiàng)業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)1.15億元的毛利潤(rùn)，毛利率高達(dá)51.05%，這成為公司2022年扣非凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的關(guān)鍵。
2023年一季度歸母凈利潤(rùn)2933.77萬(wàn)元，同比下降7.09%；營(yíng)業(yè)收入8.88億元，同比增長(zhǎng)64.17%。
目前碳酸鋰價(jià)格持續(xù)震蕩，從2023年年初時(shí)高點(diǎn)51萬(wàn)元/噸，下降到4月份的18萬(wàn)元/噸，5月份開(kāi)始回升，目前保持在28萬(wàn)元/噸的價(jià)格水平。
資產(chǎn)負(fù)債率上升，現(xiàn)金流壓力較大隨著鋰電材料業(yè)務(wù)的開(kāi)辟，公司2022年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出增長(zhǎng)至8.76億元，去年同期為0.48億元，凈投入大幅增加。
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流方面，公司2020至2022年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為4.91億元、2.19億元、2.05億元。2023年一季度該指標(biāo)為-2.55億元，同比下跌272.54%。
同時(shí)，科力遠(yuǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率也有所上升，2022年末上升至約58.04%，同比上升超過(guò)6個(gè)百分點(diǎn)，今年一季度繼續(xù)上漲至61.3%。
隨著資產(chǎn)負(fù)債率的上升，科力遠(yuǎn)財(cái)務(wù)壓力也開(kāi)始增大。2022年公司財(cái)務(wù)費(fèi)用0.97億元，同比上漲約5%，2023年一季度財(cái)務(wù)費(fèi)用為0.24億元；有息負(fù)債從2022年末的21.51億元飆升至2023年一季度末28.91億元，占總負(fù)債的比例高達(dá)50%以上。
2023年一季度報(bào)顯示，公司賬上現(xiàn)金14.79億元，而短期借款達(dá)到14.75億元，此外應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款為12.28億元。
在資金面較為緊張的情況下，科力遠(yuǎn)在鋰電和儲(chǔ)能方面如果不能順利轉(zhuǎn)型，公司或?qū)⒚媾R財(cái)務(wù)、現(xiàn)金流等多重資金壓力。
